AI公司隐藏巨额表外债务，规模超官方报告

AI公司正将数十亿美元投入大型数据中心，以支撑日益复杂和资源密集的AI模型。这是一项建立在看似无底炒作和巨额债务之上的昂贵事业。

据日本财经报纸《日经亚洲》最新调查，仅Alphabet、微软、亚马逊、Meta和甲骨文五家美国科技巨头就隐藏了约1.65万亿美元的表外债务，这些债务未出现在资产负债表中。这一数字甚至超过了这五家公司最近一季度官方报告的1.35万亿美元债务。

日经指出，仅Meta就积累了约4200亿美元的表外债务，凸显AI行业巨额投资的不稳定性，并引发与能源公司安然的类比——安然于2001年因类似隐藏债务而轰然倒塌。

与安然一样，这些公司利用特殊目的实体或表外安排（如法律上独立的子公司）使财务报告看起来比实际更健康，这通常是幕后存在严重问题的明显信号。技术会计顾问汤姆·塞林对彭博社表示：“这种会计处理本身很流行。

但如果其中一家公司是纸牌屋，靠这种会计处理支撑呢？对我来说，这就是风险。

专家持续警告AI泡沫，指出公司估值与相对微薄的利润之间存在巨大且不断扩大的差距。最新消息无助于平息批评者，他们认为情况比公司官方资产负债表显示的更严峻。为了跟上AI竞赛，科技巨头正投入巨资建设大型数据中心项目，这是一项长期赌注，可能回报也可能落空。

日经报道，它们还通过发行新股筹集资金，这可能导致股权稀释和投资者信心下降。如果AI泡沫破裂，或行业未能产生足够需求来证明数据中心建设热潮的合理性，这些公司可能更加脆弱。压力当前：日经分析的五家公司中有四家将在未来几天或几周内公布第二季度财报。

我们将密切关注。更多关于AI泡沫：AI行业核心存在一个巨大问题，可能导致整个行业崩溃。